百亿财商网
首页 > 财经

28年首涨印花税 港股短期或降温

小编 财经 时间: 2021-03-01 04:45:00 来源: 国际金融报 阅读:909

  香港计划从8月1日起上调股票印花税,让近期火爆的港股行情突然被泼了一盆冷水,引发获利盘大举抛售。

  2月24日,受港股印花税拟上调消息影响,恒生指数跌破30000点,跌幅近3%。2月25日,港股三大指数集体走高,恒指收盘上涨1.2%。2月26日,恒生指数低开低走,跌幅为3.64%。

  印花税上调将给港股和A股交易带来哪些影响?南下资金对港股态度是否会转变?A股证券交易印花税是否会调整?分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,税率的提高会增加交易成本,交易活跃度会有所下降,将抑制投资者对港股的投机冲动,应关注给A股带来的“联动效应”和“挤出效应”。

  印花税拟8月起上调

  2月24日,香港特区政府财政司司长陈茂波表示,充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后,决定提交法案调整股票印花税税率,由现时买卖双方按交易金额各付0.1%,提高至0.13%。这是28年来香港首度上调股票印花税。

  2月25日,香港财经事务及库务局局长许正宇表示,香港计划从8月1日起上调股票印花税。上调印花税的目的只是为了增加财政收入,政府预计每年增加120亿港元收入。

  香港交易所在2月24日回应印花税上调时表示,市场需要时间来消化,大家不用反应过大、过快,需要更多的时间观察。香港市场的吸引力,除了成本也有很多其他的因素考虑,比如上市公司质量等,这些因素都可以增加香港资本市场的活力。

  “若此次提高印花税落地,料将给下一财年(2021/2022财年)带来80亿-110亿港元的增量财政收入。”中信证券预计,上调印花税率对投机性交易行为产生一定负面影响,但市场短期调整后将回到新的平衡。

  中信证券在研报中指出,1993年以来,香港政府3次下调股票印花税率,本次上调为近30年来首次。香港财政部分别于1998年4月1日(由0.15%下调至0.125%,此后恒指四个月下探约40%)、2000年4月7日(由0.125%下调至0.1125%,此后两个月恒指下探约20%)和2001年9月1日(由0.1125%下调至0.1%,此后恒指四个月上涨8%,区间低位反弹30%)。港股前几次下调印花税处于特殊历史时期(1998年亚洲金融危机,2000年互联网泡沫),但不会改变市场原有趋势。

  对港股长期影响有限

  “市场积累了太大的获利盘,在这一事件触发下,恐慌性抛售。”某在港证券高管向《国际金融报》记者直言。

  提高香港股票交易印花税消息一出,恒生指数当天大跌,跌幅近3%。恒生国企指数下跌3.36%,52只成份股中有46只下跌。

  上海国家会计学院金融系主任叶小杰向《国际金融报》记者分析,香港政府提高印花税率可能出于几个方面的考虑:一方面,增加财政收入;另一方面,对冲美元流动性陷阱的危害。

  叶小杰进一步表示,短期内一是将抑制投资者的投机冲动。由于印花税计入投资成本,因此提高税率意味着投资者每进行一次交易都要付出更高的成本,这将抑制投资者的交易活跃程度,从而在某种程度上为市场情绪降温。

  二是有助于提升港股的价格发现功能。在市场冲动情绪的助推之下,市场快速上涨,吸引了大量增量资金介入,因此市场充斥着狂热投机的氛围。在提高印花税率之后,股指下滑,市场各方将更加注重于价值投资,而非情绪驱动的投机。

  “长期来看,对港股的影响有限,因为真正对股票价值起作用的是公司自身所处的行业及其业绩情况,提高印花税率并不会改变这些因素。”叶小杰表示。

  香港中文大学导师、亚洲金融风险智库首席经济学家、格致产业发展CEO秦逸飞向《国际金融报》记者分析,可能有意为过度热炒港股政策性降温,印花税政策是中期结构性调整,而不是短期策略性预判。

  中银香港金融研究院经济学家丁孟在接受《国际金融报》记者采访时表示,短期内对市场负面影响较大。今年市场其实是看好港股的,股票交易印花税提高后,港股IPO吸引力或降低。

  丁孟补充道:“提高股票交易印花税对于不同的行业或个股影响是不同的,比如高分红个股,投资者倾向于长期持有,所以影响相对较小,尤其是很多在港上市的基建和金融行业公司。”

  南下资金是否掉头

  由于具备低估值以及稀缺核心资产等优势,港股市场受到内地资金青睐。2021年以来,南下资金持续重仓港股,净流入超过3000亿元。香港交易所表示,2020年内地投资者于香港市场的净买入表现强劲,去年港股通净买入总额6720亿港元。

  受印花税上调消息影响,2月24日南下资金净流出近200亿港元,创下最高净流出历史纪录。2月25日,南下资金净流入17亿港元。

  港股印花税上调对南下资金流向有何影响?秦逸飞认为:“整体不会改变港股势头和资金流向,特别是南下资金,因为A股不具备港股的一些优势。”

  丁孟对《国际金融报》记者表示,港股印花税的提高无疑增加了南下资金投资港股的成本,但是除港股市场具有低估值以及优质核心资产等优势外,南下资金还需要考虑多重因素。

  A股印花税是否调整

  港股大跌的恐慌情绪传导至A股,两市成交额自牛年开市以来连续五个交易日突破万亿元。同时,抱团股继续下跌。

  丁孟表示,港股与A股联系愈加紧密,二者之间具有很强的相关性,港股印花税提高后对市场产生的负面影响,也将传导至A股。

  叶小杰告诉记者,香港提高印花税率或给A股带来两方面影响:一是“联动效应”,二是“挤出效应”。从联动效应的角度来看,任何市场不可能独善其身,都是跟其他市场有联动关系。在香港提高印花税率的背景下,投资者不免会联想A股是否也会跟随,因此A股出现调整也在所难免。从挤出效应的角度来看,香港提高印花税率之后,港股交易成本更高了,A股的交易成本更具竞争优势,因此也会吸引一部分资金转战A股。

  港股将提高股票印花税,A股印花税会不会调整?2021年1月4日,印花税法草案获国务院常务会议通过,证券交易印花税纳入法律规范。有专家认为,减免A股证券交易印花税是一种趋势,但目前时机尚不成熟,短期下调空间也不大。一是受疫情影响,国家财力极其紧张,而证券交易印花税是国家财政收入重要来源之一。二是证券交易印花税作为一种工具,对证券市场可以起到调节作用。

  秦逸飞向《国际金融报》记者直言,港股印花税上调不会对A股印花税构成直接影响。一方面是市场热度不同,另一方面是政府税源需求不同。

(文章来源:国际金融报)

最新发布

©2011-2020 www.jzxing.com 百亿财商网 版权所有

本站资讯及内容部分采编自互联网,如对稿件有任何疑问,请联系我们进行反馈处理。新闻稿件反馈入口